亚博网站有保障的_齐鲁证券:彩虹精化买入评级

木工雕刻机 | 2021-10-29
本文摘要:公司与招商局资本签订战略合作框架协议:公司与招商局资本投资有限责任公司(全称招商局资本)就联合发动成立光伏新能源产业基金的合作事项签订了《战略合作框架协议》:基金名称制订为招商彩虹新能源产业投资基金,用作投资、并购太阳能光伏电站;总规模50亿元,分期成立;招商局资本认缴金额不多达基金总额的25%,公司认缴金额(差后资金)不高于基金总额的10%,基金份额剩下部分将通过银行、保险等渠道展开筹措;基金期限2+2年,前2年为投资期,后2年为回收期。

公司与招商局资本签订战略合作框架协议:公司与招商局资本投资有限责任公司(全称招商局资本)就联合发动成立光伏新能源产业基金的合作事项签订了《战略合作框架协议》:基金名称制订为招商彩虹新能源产业投资基金,用作投资、并购太阳能光伏电站;总规模50亿元,分期成立;招商局资本认缴金额不多达基金总额的25%,公司认缴金额(差后资金)不高于基金总额的10%,基金份额剩下部分将通过银行、保险等渠道展开筹措;基金期限2+2年,前2年为投资期,后2年为回收期。同时,双方联合发动成立基金管理公司(制订为深圳市招商彩虹资本管理有限责任公司),负责管理代为管理上述光伏新能源产业基金;双方还白鱼联合成立融资租赁平台,为新能源产业集约化发展扩展更加普遍的融资渠道。双方利用各自的金融和产业背景资源,联合扩展境内外光伏新能源项目渠道,推展核心产业规模化发展,充份构建资源和优势互补,更进一步积极开展其它涉及方面的深度合作。  合作方招商局资本背景雄厚实力强劲:招商局资本是招商局集团旗下专业专门从事另类投资的管理平台,注册资本10亿元,国际运营总部另设于香港、国内运营总部另设于深圳,享有100余人的国际化专业投资团队。

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招商局资本作为驻港央企招商局集团的一级子公司,专门从事另类投资与资产管理,是集团投资业务的管理与发展平台,一方面,在市场中积极探索,大大培育出新的产业,以强化资本的活力;另一方面,统合集团内部资源,推展金融与实业的互相融合。目前招商局资本管理基金规模多达200亿元,管理从VC、PE到大型产业并购基金等非常丰富的另类投资资产类型,投资的重点领域还包括:基础设施(道路、港口等)、新能源、装备机械、金融服务、房地产,以及高技术、农业食品、医疗医药、文化传媒等。  联手资本巨头,突显资金优势:公司与招商局资本联合发动成立光伏新能源产业基金,将不利于双方资源共享、优势互补,更进一步推展光伏新能源产业与资本深度协同、大力创意融资模式,不利于公司的可持续发展。

在当前光伏产业资金链较紧的大背景下,公司与招商局资本这样的资本巨头达成协议战略合作意向,突显了公司独有的资金优势。另一方面,资金优势又不利于项目资源的提供与落地,从而构建项目与资金的正反馈。

  光伏电站项目屡屡落地,装机规模超强预期空间较小:2015年以来,公司光伏电站项目屡屡落地,还包括浙江湖州106MW项目、攀枝花65MW项目、合肥60MW项目以及近期白鱼并购的沭阳25MW项目,再加2014年的160.2MW项目,合计已约416.2MW。公司白鱼回购筹措资金在浙江、安徽、四川三地加码200MW分布式光伏,表明出有公司转型光伏电站运营商的极力态度。此外,公司还与中国核工业第二二建设有限公司签订了《太阳能光伏电站项目合作框架协议》,在3年内合作构建不高于1GW的光伏建设规模,总投资大约80亿元。

公司在2014年制订了三年内构建装机并网发电1GW的基本目标,我们指出超强预期空间很大。  打造出能源互联网+金融的双重平台:光伏电站项目投资强度大、资金密集,具有金融产品的属性。除通过银行一般授信外,公司未来将会积极开展项目融资、股权融资、融资租赁、并购基金、发售企业债、定向回购、众筹融资、资产证券化等资本融资渠道,充分发挥财务杠杆,在保证资金来源和资金安全性的前提下,创意光伏电站的投融资模式,挖出光伏电站的金融属性。

公司与华为签订《框架合作协议》,计划利用现代数字通信、互联网、移动通信及物联网技术,通过云计算、大数据将新能源电站与互联网有机融为一体,致力打造出一个全新的能源生产和消费、投资和融资生态系统,构建绿色低碳生态的互联网金融平台。公司计划大力前进以微网为中心,按区域大园区整体规划、整体研发,以微网技术形式终端电网中并网运营,提升分布式电站的利用效率和参予电力市场的能力,增加分布式电源的间歇性对电力系统的影响,提升运营能力和供电可靠性,提高效率同时提升投资收益。

  实际掌控人与董监高大幅度股份回购股份+实际掌控人增持,突显对于公司未来发展的坚定信心:公司实际掌控人和董事、监事、高管等计划通过大幅度股份回购股份向公司流经现金,突显其对于公司未来发展的坚定信心,同时也为公司未来发展获取了资金反对,不利于优化公司管理结构。近期公司公告实际掌控人白鱼增持0.3173%-2%的公司股份,将与公司股东利益维持高度一致,不利于强化投资者的信心,也不利于公司长年务实的发展。

公司实际掌控人陈永弟特地挂帅光伏业务,融合专业的光伏团队,我们寄予厚望公司在电站领域的管理水平与继续执行能力。  投资建议:在不考虑到回购摊薄股本的情况下,预计公司2015-2017年的EPS分别为0.64元、1.00元和1.32元,对应PE分别为30.5倍、19.5倍和14.8倍,保持公司购入的投资评级,目标价45元,对应于2016年45倍PE.  风险提醒:地面电站备案或发电量不约预期;分布式项目前进不约预期;融资不约预期;传统业务衰退不约预期;新的业务布局不约预期。


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